【財經(jīng)分析】歐元區制造業(yè)深陷泥潭 服務(wù)業(yè)借力假日經(jīng)濟反彈

新華財經(jīng)法蘭克福12月17日電（記者邵莉）歐元區國家多項重要先行經(jīng)濟指標顯示，圣誕經(jīng)濟未能給當地制造業(yè)帶來(lái)更多景氣。分析人士指出，雖然服務(wù)業(yè)受到假日經(jīng)濟的提振，但制造業(yè)依然低迷。企業(yè)和金融專(zhuān)家對未來(lái)經(jīng)濟前景的預期出現了明顯的分歧。

由于圣誕節假期的影響，本周初歐元區國家提前公布了多項關(guān)鍵的經(jīng)濟領(lǐng)先指標。數據顯示，服務(wù)業(yè)呈現出止跌反彈的趨勢，而制造業(yè)則繼續陷入低迷狀態(tài)。12月份歐元區服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）初值錄得51.4，重回50榮枯線(xiàn)以上，不僅高于上個(gè)月的49.5，也超過(guò)了市場(chǎng)預期的中值49.4。德國和法國作為歐元區兩大經(jīng)濟體，在這項指標上的表現均有顯著(zhù)回升。

相比之下，制造業(yè)并未因節日因素獲得更多的訂單。漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家賽勒斯·德拉魯比亞指出，12月德國制造業(yè)新訂單的下降幅度達到了今年以來(lái)的最大值。歐元區制造業(yè)12月PMI初值維持在上月水平，略高于預期中值，但仍位于50下方的衰退區間內。

歐元區制造業(yè)12月PMI初值與上月持平，略高于預期中值，繼續停留在50線(xiàn)下方的衰退區間。

慕尼黑Ifo經(jīng)濟研究所17日公布的調查顯示，12月針對9000家企業(yè)高管調查形成的商業(yè)景氣指標降幅超出了經(jīng)濟學(xué)家們此前的預期。這是七個(gè)月來(lái)這個(gè)被認為是德國最重要的先行經(jīng)濟指標第六次下降，也創(chuàng )下2020年5 月以來(lái)的最低水平。

雖然企業(yè)對業(yè)務(wù)現狀的整體評估有所改善，但他們對未來(lái)幾個(gè)月的前景卻更加悲觀(guān)。Ifo研究所負責人克萊門(mén)斯·福斯特稱(chēng)，德國經(jīng)濟的疲軟已成為長(cháng)期趨勢。

從行業(yè)預期來(lái)看，當月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、零售業(yè)和建筑業(yè)均有不同程度的惡化。而制造業(yè)企業(yè)的現狀評估也不樂(lè )觀(guān)，許多企業(yè)訂單下滑，宣布減產(chǎn)。

德國商業(yè)銀行的首席經(jīng)濟學(xué)家約格·克萊默指出，德國制造業(yè)目前仍處于衰退狀態(tài)，尚未出現復蘇的跡象。盡管歐洲央行實(shí)施了降息政策以提振經(jīng)濟，但這一措施在德國的效果正被持續存在的結構性問(wèn)題所削弱。

荷蘭國際銀行集團宏觀(guān)研究部負責人卡斯滕·布里茲斯基評論稱(chēng)，德國10% 的出口產(chǎn)品銷(xiāo)往美國（其中最大的一部分是汽車(chē)），未來(lái)美國的任何關(guān)稅都將打擊本已陷入困境的行業(yè)。

這位專(zhuān)家還表示，如果美國減稅和放松管制，德國企業(yè)可能會(huì )以犧牲在德國的投資為代價(jià)，加大對美國的投資。再加上近期電價(jià)飆升以及相關(guān)行業(yè)停產(chǎn)，德國經(jīng)濟很難不陷入冬季衰退。

歐洲央行行長(cháng)拉加德周一在立陶宛明確表示，經(jīng)濟增長(cháng)放緩的風(fēng)險有所增加，如果新的數據繼續符合預期，歐洲央行將進(jìn)一步降息。

雖然經(jīng)濟數據并不樂(lè )觀(guān)，但德國Dax指數仍在小幅上漲。經(jīng)紀公司CMC Markets分析師康斯坦丁·奧爾登堡指出，市場(chǎng)沒(méi)有明顯的拋售壓力。Dax 指數可能會(huì )在圣誕節特別是美聯(lián)儲宣布降息之后前再創(chuàng )新高。

黑森-圖林根州立銀行的專(zhuān)家表示，德國總理舒爾茨在信任投票中的失敗似乎對市場(chǎng)影響不大。

從另一項德國重要的調查數據也可以看出，未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟和證券市場(chǎng)走勢會(huì )延續分化的走勢。

位于曼海姆的歐洲經(jīng)濟研究中心（ZEW)周二公布的對160名金融分析師進(jìn)行的調查顯示，12月金融專(zhuān)家們對未來(lái)六個(gè)月德國及歐元區經(jīng)濟前景的預期意外上升。而此前的調查預計該指標會(huì )小幅下降。

歐洲經(jīng)濟研究中心負責人阿希姆·瓦姆巴赫表示，德國提前大選、對未來(lái)投資友好型經(jīng)濟政策的預期以及歐洲央行進(jìn)一步降息的前景明顯改善了股市專(zhuān)家們對德國及歐元區經(jīng)濟前景的評估。

法國興業(yè)銀行的分析師認為，Dax指數目前處于盤(pán)整模式。匯豐銀行分析師則解讀稱(chēng)，隨著(zhù)投資者力量的聚集，一個(gè)季節性的上漲階段正在開(kāi)啟。

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編輯：王曉偉

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