商品日報（12月18日）：集運歐線(xiàn)逆轉“翻紅”、領(lǐng)漲商品市場(chǎng) 蘋(píng)果重挫超6%

新華財經(jīng)北京12月18日電（吳鄭思、張瑤）國內商品期貨市場(chǎng)周三（12月18日）延續弱勢，活躍商品收盤(pán)多數下跌。其中，蘋(píng)果增倉重挫超6%，領(lǐng)跌市場(chǎng)，盤(pán)中刷新10月24日以來(lái)新低。成本走弱，打壓油脂油料全線(xiàn)下跌，豆油、菜油雙雙跌超3%，豆粕、菜粕跌幅也均在2%以上。相比之下，集運歐線(xiàn)日內下探回升，尾盤(pán)逆勢收漲超2.5%，強勢領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。

截至18日下午收盤(pán)時(shí)，中證商品期貨價(jià)格指數收報1382.81點(diǎn)，較前一交易日下跌21.58點(diǎn)，跌幅1.54%；中證商品期貨指數收報1896.65點(diǎn)，較前一交易日下跌27.98點(diǎn)，跌幅1.45%。

中證商品期貨價(jià)格指數日內走勢圖（來(lái)源：新華財經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

集運歐線(xiàn)低開(kāi)高走漲超2% 氧化鋁高位震蕩

在商品市場(chǎng)大面積下挫的背景下，12月18日，集運指數歐線(xiàn)期貨和氧化鋁逆勢走強。截至收盤(pán)，集運歐線(xiàn)和氧化鋁兩個(gè)品種雙雙錄得超1%的漲幅。尤其是集運歐線(xiàn)更是在盤(pán)中逆轉“翻紅”，尾盤(pán)以2.51%的漲幅領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。分析來(lái)看，盡管運價(jià)市場(chǎng)缺少方向性指引，但在1月現貨提漲預期支撐下，集運歐線(xiàn)盤(pán)面仍獲得支撐。有市場(chǎng)消息稱(chēng)，歐線(xiàn)整體貨量在月底逐步改善，且隨著(zhù)12月下旬運價(jià)企穩，市場(chǎng)對1月上旬運價(jià)提漲存在積極預期。不過(guò)，海通期貨提示，短期集運指數盤(pán)面繼續維持震蕩態(tài)勢，基本面改善的背景下現貨運價(jià)具備上行動(dòng)力，但同時(shí)1月運力偏滿(mǎn)，高利潤的FAK報價(jià)可能會(huì )推動(dòng)船司加大現貨攬貨敞口從而抑制運價(jià)漲幅。

多空因素交織，氧化鋁期貨近期呈現高位震蕩格局，18日終盤(pán)收漲超1%。盡管市場(chǎng)對遠期氧化鋁供應轉松預期樂(lè )觀(guān)，但短期內氧化鋁供應仍難有明顯增量，這支撐了現貨價(jià)格的堅挺。不過(guò)，成本高企正在加大電解鋁企業(yè)檢修壓力，這或限制氧化鋁價(jià)格上漲空間。據國投期貨分析，國內氧化鋁新投產(chǎn)能普遍要到明年一季度后期，短期運行產(chǎn)能難明顯抬升。目前行業(yè)庫存延續去庫，下游補庫意愿強，現貨緊張狀態(tài)難改，國內現貨暫穩，近月合約有支撐，不過(guò)電解鋁減產(chǎn)擴大及海外低價(jià)成交壓制市場(chǎng)情緒，關(guān)注本周成交驗證?？傮w而言，近期氧化鋁期價(jià)區間內震蕩對待，等待盤(pán)面能否突破阻力打破頹勢。

其他品種方面，玻璃、LU燃油和紅棗主力合約收盤(pán)飄紅。

成本走弱油粕全線(xiàn)下跌 利多缺少滬膠重挫

農產(chǎn)品板塊18日全線(xiàn)走弱。截至收盤(pán)時(shí)，除蘋(píng)果增倉重挫超6%、領(lǐng)跌商品市場(chǎng)以外，油脂油料板塊更是幾乎全線(xiàn)錄得超2%的跌幅，其中豆油、菜油、二號黃大豆更是分別跌超3%乃至4%。成本端趨弱成為油脂油料下挫的主要驅動(dòng)。盡管全球油籽豐產(chǎn)壓力全年壓制油脂油料市場(chǎng)，但10月中旬以來(lái)，圍繞巴西播種進(jìn)展的不確定性一度驅動(dòng)美豆企穩反彈，但機構最新數據顯示，巴西2024/25年度大豆播種已經(jīng)完成，產(chǎn)量預計將達到創(chuàng )紀錄的1.715億噸，這挫傷了全球大豆市場(chǎng)反彈的信心。受此影響，美豆隔夜大幅轉跌，盤(pán)中再創(chuàng )階段新低并繼續徘徊于四年低點(diǎn)，進(jìn)而削弱了國內油粕的成本支撐。另從國內市場(chǎng)來(lái)看，稍早前進(jìn)口大豆通關(guān)問(wèn)題令國內油廠(chǎng)開(kāi)工下降的等題材一度支撐油粕期價(jià)企穩，但隨著(zhù)近期油廠(chǎng)開(kāi)工逐步恢復，國內油粕供應有望增加。不過(guò)，機構也提示，當前整體開(kāi)機水平不高，且國內元旦、春節備貨啟動(dòng)在即，這或仍將給油粕市場(chǎng)帶來(lái)些許支撐。

橡膠板塊18日也全線(xiàn)走低。截至收盤(pán)，滬膠收跌3.23%，20號膠跌2.88%，丁二烯橡膠相對偏強，收盤(pán)跌幅僅0.92%。淡季需求轉弱，成為橡膠市場(chǎng)當下的主要利空。雖然國內云南產(chǎn)區全面停割、海南產(chǎn)區停割在即，且泰國洪水影響仍在持續，但本周天膠庫存延續累庫，且輪胎廠(chǎng)庫存天數增加，尤其是半鋼胎庫存升至年內高位，暗示橡膠終端需求減弱。在此背景下，橡膠供需面缺少新的驅動(dòng)因素，短期膠價(jià)陷入震蕩走勢概率較高。

其他品種方面，工業(yè)品大面積下跌，雙焦、鐵礦、燒堿、純堿等多品種收盤(pán)跌幅在2%以上。

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編輯：郭洲洋

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