【財經(jīng)分析】私募股權行業(yè)有望受惠降息預期

新華財經(jīng)香港12月19日電（記者林迎楠） 美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )當地時(shí)間18日宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間，并預計2025年降息幅度或收窄至50個(gè)基點(diǎn)。

盡管美聯(lián)儲和歐洲央行等主要央行預計將持續降息，但業(yè)內人士預期利率水平難以重返低位，認為在此環(huán)境下策略性資產(chǎn)配置和投資執行力顯得尤為重要，私募股權行業(yè)有望受惠降息預期。

私募信貸有望高個(gè)位數回報

SLB Capital Advisors的管理合伙人Scott Merkle認為，降息對私募股權有利。較低的利率可能會(huì )促進(jìn)杠桿收購（LBOs）的融資，并在當前有利的市場(chǎng)條件下刺激交易。與并購相關(guān)的售后回租市場(chǎng)也可能從降息中受益。

合眾集團亞太區私人財富部門(mén)主管兼香港辦事處負責人徐家杰表示，即使近期利率下調，基準利率也不太可能回落至全球金融危機后的低位，私募信貸仍有望實(shí)現高個(gè)位數回報。借貸成本降低將創(chuàng )造更多機會(huì )，尤其利好中端市場(chǎng)，使私募信貸機構更具優(yōu)勢。

此外，徐家杰指出，低利率環(huán)境有助刺激并購活動(dòng)，為貸款機構創(chuàng )造更多交易機會(huì )。他認為，嚴謹的承銷(xiāo)方法依然至關(guān)重要，應重點(diǎn)關(guān)注收入穩定、客戶(hù)關(guān)系良好且現金流強勁的企業(yè)。歐洲的IT、軟件、物流和制造等行業(yè)以及美國大型軟件企業(yè)均呈現吸引的機會(huì )。徐家杰強調，在瞬息萬(wàn)變的投資環(huán)境中，調整債務(wù)規模和制定適當的法律條款是有效管理風(fēng)險的關(guān)鍵。

《2024年亞太私募股權年鑒》顯示，2023年，亞太地區占全球私募股權待投資資金達23.7%，遠高于亞太地區占全球私募股權交易數量的15.2%。由此可見(jiàn)亞太地區私募股權在資本部署方面增長(cháng)趨勢顯著(zhù)。

私募基金行業(yè)是香港作為國際資產(chǎn)管理中心重要的一環(huán)，全球最大的20家私募基金中，有15家已在香港設立據點(diǎn)，而香港也是內地私募基金發(fā)展海外業(yè)務(wù)的跳板。諾亞控股集團首席財務(wù)官及諾亞香港首席執行官潘青此前表示，香港作為國際金融中心，最重要的功能是為市場(chǎng)提供融資，而私募市場(chǎng)資金對于推動(dòng)創(chuàng )新扮演重要角色。

多元化投資聚焦數字化與能源轉型

MSCI ESG和氣候研究團隊近期發(fā)布的《可持續與氣候趨勢展望》報告顯示，相對于構建凈零投資組合，全球投資者日益重視能源轉型，旨在降低可再生能源和清潔能源技術(shù)的風(fēng)險并把握相關(guān)機遇。

報告提到，盡管公開(kāi)市場(chǎng)面臨不確定性和挑戰，但私募市場(chǎng)在清潔技術(shù)和可再生能源投資方面的前景更加樂(lè )觀(guān)。數據顯示，私募低碳解決方案的5年累計回報率達到123%，顯著(zhù)高于公開(kāi)市場(chǎng)解決方案57%的回報率及MSCI全球可投資市場(chǎng)指數61%的回報率。

黑石集團此前宣布通過(guò)其黑石戰術(shù)機會(huì )基金對澳大利亞頂級能源轉型基礎設施服務(wù)平臺Symphony Infrastructure Partners進(jìn)行少數股權投資。黑石戰術(shù)機會(huì )基金董事總經(jīng)理Daniel Kearns表示，能源轉型是全球主要投資主題，黑石對擁有致力于解決世界向可再生能源轉型問(wèn)題創(chuàng )新解決方案的公司進(jìn)行了大規模投資。

在脫碳和數字化浪潮的推動(dòng)下，徐家杰認為基礎設施行業(yè)將迎來(lái)顯著(zhù)增長(cháng)。他稱(chēng)，應對全球脫碳挑戰的關(guān)鍵在于多元化投資策略，如投資于能源效率、可再生能源、碳捕獲技術(shù)和電氣化等領(lǐng)域。數字化轉型趨勢預計將持續快速發(fā)展，尤其是在云端計算和數據中心領(lǐng)域。

法國巴黎資產(chǎn)管理相關(guān)負責人認為人工智能仍是具有吸引力的投資主題，在未來(lái)數年，人工智能的應用越來(lái)越廣泛，尤其是在健康護理、教育、物流等行業(yè)上，人工智能更會(huì )成為一股破舊立新的龐大動(dòng)力，為投資者帶來(lái)增長(cháng)良機。

與此同時(shí)，MSCI ESG和氣候研究團隊研究認為，企業(yè)在人工智能上的支出預計將在2025年翻倍，但投資者和監管機構的樂(lè )觀(guān)情緒可能有所減弱，企業(yè)面臨展示投資回報和滿(mǎn)足透明度要求的壓力。

此外，法國巴黎資產(chǎn)管理相關(guān)負責人也提到，相對于政府債券，投資級別企業(yè)債券有望提供更吸引的高回報潛力。在各大央行紛紛降息下，環(huán)球短期利率持續下降，建議投資者采取多元化的債券策略，留意風(fēng)險調整后回報更佳的新興市場(chǎng)債券，靈活提升收益來(lái)源。

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編輯：羅浩

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