政局不穩與經(jīng)濟下行風(fēng)險 韓國央行準備降息并加強金融穩定

韓國央行周三表示，由于政治不確定性和其他下行風(fēng)險增加，計劃在2025年進(jìn)一步下調基準利率。韓國央行還承諾，如果有必要，將在適當的時(shí)候實(shí)施市場(chǎng)穩定措施。

緊急戒嚴風(fēng)波后，韓國金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，股市劇烈波動(dòng)，韓國綜合指數累計跌幅超4%；同時(shí)，韓元兌美元匯率貶值超3%，上周更是跌破1美元兌1450韓元關(guān)口，創(chuàng )下2009年全球金融危機以來(lái)新低。目前，韓元對美元匯率在1457左右波動(dòng)。

受到韓國政局持續動(dòng)蕩的影響，自韓國總統尹錫悅宣布“緊急戒嚴”后，12月4日到20日，外國投資者在韓國股市的凈賣(mài)出額超過(guò)3萬(wàn)億韓元，約合人民幣153億元。

韓國央行：將進(jìn)一步降息

當地時(shí)間12月25日，韓國中央銀行韓國銀行發(fā)布2025年貨幣政策報告。韓國銀行表示，將靈活調整基準利率的步伐，根據經(jīng)濟狀況的變化進(jìn)行削減，以確保通脹保持穩定，緩解經(jīng)濟增長(cháng)的下行壓力，同時(shí)也要注意金融穩定風(fēng)險。將強化對金融外匯市場(chǎng)及金融體系穩定性的監測與風(fēng)險管理機制，并在必要時(shí)迅速采取市場(chǎng)穩定措施。

韓國銀行表示，由于政治不確定性和其他下行風(fēng)險增加，計劃明年進(jìn)一步下調基準利率。韓國銀行在報告中稱(chēng)：“在做出利率決定時(shí)，韓國央行將考慮政治不確定性增加、（韓國）主要行業(yè)（與全球競爭對手）競爭加劇以及全球交易市場(chǎng)的預期變化?！?/p>

韓國銀行指出，從金融穩定的角度來(lái)看，隨著(zhù)宏觀(guān)審慎政策的順利實(shí)施，家庭債務(wù)預計將繼續放緩。然而，該行需要繼續監測降息的影響。還應關(guān)注主要國家貨幣政策的變化以及國內和國際政治的不確定性如何影響匯率波動(dòng)。韓國銀行將根據對國內和全球風(fēng)險因素的發(fā)展、由此導致的通貨膨脹、增長(cháng)趨勢、金融穩定狀況的變化以及政策變量之間的權衡，靈活確定未來(lái)降息的步伐。

鑒于美國特朗普新政府的經(jīng)濟政策方向，特別是減稅、關(guān)稅、移民政策和監管問(wèn)題等因素存在重大不確定性，韓國銀行將加強對金融市場(chǎng)和金融體系的監控以及預警系統，并在必要時(shí)及時(shí)實(shí)施市場(chǎng)穩定措施。韓國銀行將進(jìn)行聯(lián)合檢查，從多個(gè)角度分析金融機構的流動(dòng)性和信用風(fēng)險、家庭和企業(yè)債務(wù)風(fēng)險以及房地產(chǎn)項目融資中的破產(chǎn)情況。韓國銀行將分享其對金融和經(jīng)濟狀況的看法，并繼續通過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟和金融穩定會(huì )議等渠道，就金融穩定等必要領(lǐng)域與其他政策當局協(xié)調政策。該行將密切監控國內外匯部門(mén)風(fēng)險因素，并采取額外穩定措施應對過(guò)度波動(dòng)。韓國銀行將確保必要時(shí)提供充足外匯流動(dòng)性，并與政府合作，考慮放寬外匯宏觀(guān)審慎措施。

為了加強其吸收外部沖擊的能力，韓國銀行將積極參與討論，以加強全球和區域金融安全網(wǎng)，并計劃延長(cháng)即將到期的貨幣互換協(xié)議。同時(shí)，韓國銀行將繼續努力穩定外匯市場(chǎng)結構的改善，包括采取措施促進(jìn)注冊外國投資者的交易。

韓國銀行表示，將繼續努力改善貸款機制，以加強其在維護金融穩定方面的作用。為促進(jìn)金融機構貸款成為貸款設施的合格抵押品，韓國銀行將開(kāi)發(fā)IT系統并制定相關(guān)規定。為確保必要時(shí)向非銀行金融機構及時(shí)提供流動(dòng)性，該行將繼續完善相關(guān)法律法規。針對銀行中介貸款支持機制，鑒于國內外不確定性增加，韓國銀行將探索中長(cháng)期措施，提升機制有效性，并繼續支持弱勢群體。

11月28日，韓國銀行意外地將基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)至3%，這一舉措出乎市場(chǎng)預料，旨在應對韓國經(jīng)濟面臨的多重挑戰，包括出口下滑、內需疲軟以及通貨膨脹壓力。該行指出，即將于明年1月上任的新一屆美國政府為全球經(jīng)濟帶來(lái)的高度不確定性，是促使此次降息決策的重要因素之一。韓國央行也因此連續第二個(gè)月采取了降息措施。

2021年8月，韓國銀行將基準利率從0.5%上調至0.75%，結束了連續15個(gè)月的歷史最低基準利率寬松貨幣政策，隨后多次加息至2023年1月，而后維持3.5%的基準利率不變，直至今年10月政策轉向。

外國投資者拋售韓國資產(chǎn)

近期，韓國政局的持續動(dòng)蕩已導致韓國資產(chǎn)遭到外國投資者的持續拋售。

韓國交易所12月21日數據顯示，自韓國總統尹錫悅宣布“緊急戒嚴”后，12月4日到20日，外國投資者在13個(gè)交易日內凈賣(mài)出超過(guò)3萬(wàn)億韓元的韓國股票，約合人民幣153億元。其中“緊急戒嚴”后的第一個(gè)交易日即12月4日當天，外資凈賣(mài)出就高達4079億韓元。

《韓國先驅報》分析認為，三星電子業(yè)績(jì)低迷、美元堅挺、韓元匯率貶值等都是外國投資者近幾個(gè)月拋售韓國資產(chǎn)的原因。而韓國國內政局的動(dòng)蕩也加劇了外資逃離。

外匯市場(chǎng)上，韓元也遭遇了持續賣(mài)出。12月24日收盤(pán)時(shí)已貶至1美元對1456.4韓元。韓國《中央日報》分析指出，美聯(lián)儲降息、韓國經(jīng)濟增長(cháng)疲軟及政局動(dòng)蕩是韓元貶值的主要原因。

韓國中小企業(yè)聯(lián)合會(huì )16日的調查結果顯示，戒嚴風(fēng)波爆發(fā)后，46.9%受訪(fǎng)的餐館旅館企業(yè)面臨客戶(hù)取消年底活動(dòng)訂單等損失。未受損的企業(yè)中，46.6%擔憂(yōu)后續經(jīng)營(yíng)將受波及。此外，韓國中小企業(yè)聯(lián)合會(huì )18日發(fā)布的調查結果顯示，26.3%的受訪(fǎng)中小型出口企業(yè)表示因政治亂局蒙受經(jīng)濟損失；63.5%的受訪(fǎng)企業(yè)擔憂(yōu)后續出口業(yè)務(wù)受到不利影響。

央視新聞援引韓國媒體25日報道稱(chēng)，韓國總統尹錫悅當天再次拒絕前往公調處接受調查。

據韓聯(lián)社報道，尹錫悅當天未按要求于上午10時(shí)到案接受調查。公調處表示將等待尹錫悅到案，若尹錫悅未按時(shí)到案，公調處將考慮第三次傳喚。

由韓國警察廳、公調處和國防部聯(lián)合設立的“共同調查本部”20日以涉嫌內亂、濫用職權為由，要求尹錫悅于當地時(shí)間25日10時(shí)到案接受調查。此前，“共同調查本部”16日曾要求尹錫悅18日到案接受調查，但尹錫悅方面拒收傳喚通知。

有分析指出，由于韓國國內政治動(dòng)蕩和即將上任的美國當選總統特朗普的預期政策變化，韓國經(jīng)濟在未來(lái)一年將面臨挑戰。

韓國銀行（韓國央行）行長(cháng)李昌鏞12月18日出席物價(jià)穩定目標達成情況評估說(shuō)明會(huì )時(shí)表示，韓國今年的經(jīng)濟增長(cháng)率很有可能為2.1%，這較韓國央行之前提出的預期（2.2%）降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。李昌鏞當天在會(huì )上表示，此前預計今年第四季度增長(cháng)率為0.5%，但目前看來(lái)可能降至0.4%甚至更低。李昌鏞指出，盡管出口保持增長(cháng)，但消費指標中的銀行卡刷卡額未達預期，導致經(jīng)濟信心指數大幅下滑。就明年的經(jīng)濟增速，李昌鏞表示，此前預期是1.9%，但隨著(zhù)國會(huì )通過(guò)預算削減案，經(jīng)濟下行壓力進(jìn)一步增大。

韓國財政部長(cháng)崔相穆本周一（12月23日）表示，韓國明年的經(jīng)濟增長(cháng)率可能會(huì )降至2%以下，原因是各種下行風(fēng)險，包括最近的國內政治動(dòng)蕩。

崔相穆在新聞發(fā)布會(huì )上說(shuō)：“考慮到重大的下行風(fēng)險，明年的增長(cháng)預測可能會(huì )向下修正，可能會(huì )略低于該國的潛在增長(cháng)率?！彼麖娬{，本月早些時(shí)候的戒嚴令風(fēng)波后，消費者信心有所減弱?！半m然這不是危機級別的展望，但不確定性的擴大帶來(lái)了挑戰?！贝尴嗄卵a充道。

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編輯：崔凱

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