【財經(jīng)分析】MPOB報告偏空拖累棕櫚油跌至月內低點(diǎn) 短期基本面仍或有支撐

新華財經(jīng)北京12月11日電（張瑤 郭洲洋）12月10日中午，馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）公布的報告顯示，馬來(lái)西亞棕櫚油去庫不及預期，國內棕櫚油受挫，跟隨外盤(pán)震蕩下跌，跌至12月月內新低。

今日（12月11日），棕櫚油期貨繼續走跌，走勢與豆、菜油形成明顯背離。

MPOB數據顯示，2024年11月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量為162.13萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.8%。進(jìn)口量為2.21萬(wàn)噸，環(huán)比增加35.08%。出口量為148.72萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.74%。月末庫存為183.62萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.6%。

“MPOB報告實(shí)際公布的數據與前期調查數據相比較，11月份產(chǎn)量超預期下滑，但出口表現同樣疲軟，最終庫存高于預期，報告偏空?！苯ㄐ牌谪浽?a href="http://groomlandia.com" target="_blank" style="color:#3875B0;">研報中指出。

在中金財富期貨看來(lái)，馬來(lái)西亞棕櫚油庫存降幅低于報告前市場(chǎng)預期的5.1%，預期差引發(fā)市場(chǎng)拋壓迅速升溫，內外盤(pán)棕櫚油弱勢共振，大幅下挫。此外，三家調研機構發(fā)布的馬來(lái)西亞12月1-10日棕櫚油出口環(huán)比數據增減不一，無(wú)法為市場(chǎng)提供有效指引?！半S著(zhù)油脂市場(chǎng)炒作情緒降溫，國內棕櫚油與其他油脂的價(jià)差有望繼續得到修正?！?/p>

南華期貨也表示，前期由于棕櫚油多空盤(pán)面爭奪激烈，價(jià)格在高位震蕩運行。但隨著(zhù)交割月限倉的臨近，移倉換月影響下棕櫚油近月合約價(jià)格可能因為多空退出逐漸向國內現貨情緒靠攏。

不過(guò)，由于棕櫚油產(chǎn)地強基本面暫未改變，短期內棕櫚油仍有支撐。

正信期貨指出，雖然降庫不及預期導致短線(xiàn)棕櫚油回調，但是12月馬來(lái)西亞棕櫚油延續減產(chǎn)且出口轉好，印尼B40實(shí)施時(shí)間臨近，產(chǎn)地挺價(jià)意愿仍較高，國內棕櫚油庫存也偏低?？傮w來(lái)看，中期產(chǎn)地減產(chǎn)降庫邏輯尚未改變，預計棕櫚油回調幅度有限。

據南華期貨分析，供給端由于國內進(jìn)口利潤的持續倒掛，到港僅僅以剛需買(mǎi)船及前期買(mǎi)船當前到港執行為主，新增買(mǎi)船主要發(fā)生在明年二季度以后，因此國內近端供給緊張將會(huì )延續。消費端當前受制于深度倒掛的價(jià)差，以剛需維持為主。棕櫚油后續庫存因此考慮低位波動(dòng)運行，對價(jià)格下方支撐顯著(zhù)。

建信期貨認為，棕櫚油扮演油脂的核心角色，供需兩弱，產(chǎn)出季節性低迷或給棕櫚油價(jià)格帶來(lái)支撐，但由于棕櫚油較豆油、菜油等溢價(jià)較高，出口放緩使得市場(chǎng)漲幅受限，期價(jià)難以擺脫當前高位震蕩局面，但棕櫚油市場(chǎng)仍然受偏強情緒主導，建議以多頭配置為主。

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編輯：吳鄭思

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