2025年全球貿易前景不明 全球央行再掀“寬松潮”

新華財經(jīng)上海12月13日電（葛佳明）隨著(zhù)抗通脹進(jìn)程步入尾聲，歐洲央行、瑞士央行和丹麥央行短短數小時(shí)內的先后降息，全球降息浪潮本周再度襲來(lái)。分析師普遍認為，因美國后續跨境貿易政策的不確定性，多數央行希望通過(guò)開(kāi)啟寬松周期，為本國經(jīng)濟應對外部干擾提供支撐。

當地時(shí)間12月12日（周四），瑞士央行宣布下調政策利率50個(gè)基點(diǎn)至0.50%，超出市場(chǎng)預期的25個(gè)基點(diǎn)降息幅度，為年內連續第四次降息，也是瑞士央行自2015年1月緊急降息以來(lái)最大幅度的降息。

根據瑞士央行發(fā)布的公告，超預期降息主要原因在于通脹壓力再度放緩。瑞士CPI同比漲幅已從8月份的1.1%下降到11月的0.7%，包括商品和服務(wù)的價(jià)格漲幅都有所回落。

瑞士央行認為，全球經(jīng)濟前景具有不確定性。美國經(jīng)濟政策的未來(lái)走向仍然不確定，歐洲的政治不確定性也在上升。此外，地緣政治緊張局勢可能導致全球經(jīng)濟活動(dòng)發(fā)展減弱。

就在瑞士央行大幅降息后，歐洲央行也宣布降息，將三大關(guān)鍵利率下調25個(gè)基點(diǎn)，這是該行連續第三次、年內第四次降息。

歐洲央行在貨幣政策聲明中刪除了此前反復強調的“需要將政策利率維持在足夠緊縮的水平，直至有必要為止”的表述，這一措辭變化引起了交易員的密切關(guān)注。

歐洲央行行長(cháng)拉加德表示，目前貨幣政策方向非常明確。短期內歐元區經(jīng)濟增長(cháng)可能放緩，進(jìn)一步下調了對歐元區經(jīng)濟增長(cháng)的預期。

拉加德表示，中期來(lái)看，歐洲經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險升高，國際貿易面臨的威脅與日俱增。據拉加德透露，一些管理委員會(huì )成員曾提議此次決議直接降息50個(gè)基點(diǎn)，但最終“大家一致認為25個(gè)基點(diǎn)是正確的決定”。

分析師表示，隨著(zhù)歐元區通脹維持在2%左右，疊加經(jīng)濟增長(cháng)低迷，歐洲央行或將在后續兩次議息會(huì )議上連續降息25個(gè)基點(diǎn)。

中信證券認為，考慮到降息的推進(jìn)是歐元區內需修復的必要基礎、同時(shí)服務(wù)通脹尚存粘性，歐洲央行在未來(lái)數次會(huì )議應會(huì )延續每次降息25bps的節奏，在2025年或會(huì )累計降息100個(gè)基點(diǎn)。

安聯(lián)首席經(jīng)濟學(xué)家呂多維克·蘇布朗（Ludovic Subran）認為，為應對疲軟的經(jīng)濟以及外部貿易政策的不確定性，當前歐洲只有“降息”一條路可走。對于歐洲央行而言，存在著(zhù)一種風(fēng)險：即歐洲央行可能被迫以更快、更大的幅度降息。

緊隨歐洲央行之后，丹麥央行昨日也宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將基準利率從2.85%下調至2.6%。

本周，加拿大央行也公布最新利率決議，連續第二個(gè)月降息50個(gè)基點(diǎn)。將政策利率從3.75%下調至3.25%。作為降息的“先行者”，加拿大央行年內已降息五次，累計降息幅度高達175個(gè)基點(diǎn)。

加拿大央行行長(cháng)麥克勒姆表示，美國后續貿易政策給加拿大經(jīng)濟前景造成了不確定因素，可能會(huì )給經(jīng)濟前景蒙上陰影，令2025年GDP增速承壓。

不難看到，今年以來(lái)主要經(jīng)濟體貨幣政策多數已轉向寬松，加拿大央行在年內的降息幅度最大，而瑞士央行如今的利率則最低。目前，還有兩家央行——挪威央行和澳洲聯(lián)儲尚未步入寬松周期，但業(yè)內普遍預計其明年也將步入降息之旅。

編輯：崔凱

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